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本周迎经济数据洗礼 美元走势将如何?

字体大小:[日期:2018-12-03 21:06:53]阅读:

导读:上周美元走势经历大起大落:投资者在美联储主席鲍威尔发表讲话后解除多头头寸,鲍威尔表示目前设定的基准利率"略低于"中性区间。美联储的中性利率区间在2.5%-3.5

上周美元走势经历大起大落:投资者在美联储主席鲍威尔发表讲话后解除多头头寸,鲍威尔表示目前设定的基准利率"略低于"中性区间。美联储的中性利率区间在2.5%-3.5%,政策制定者们希望利率水平能够既不刺激也不拖累经济增长。

市场似乎将此解读为美联储即将结束加息周期,美元汇率伴随国债收益率下跌,市场对美联储2019年的加息预期也骤然降温。股市的投资者则欢欣鼓舞,标普500指数录得三周以来最大单日涨幅。

美联储的政策没必要温和

市场对鲍威尔的言论似乎是有点过度解读了。美联储的大多数委员们都将中性利率设定在3%,当前联邦基金利率为2%-2.25%,要达到中性利率就还需要加息75-100个基点,正好符合美联储在9月时公布的预期。在此背景下,鲍威尔的讲话也就显得不那么温和了。

不过美联储近期传达出的战略的确在发生变化。11月货币政策会议纪要同样突出了这一点:官员们纷纷表示未来政策路径要更加依赖短期经济数据的表现。这并不意味著,如果即将公布的经济数据和近期表现一样好,美联储将会退出刺激计划。

事实上,情况可能恰恰相反,美联储似乎已经放弃了将“鸽派惊喜”作为一种政策工具,正试图给市场预期注入更大的不确定性。这可能是对市场自满情绪的一种推动,目的是让投资者摆脱对决定论的依赖,即便是外部形式变得越来越糟糕,也能为加息周期的持续铺平道路。

本周美元走势将迎来一系列经济数据的洗礼:周五将公布11月非农就业报告,预计新增非农就业人口20.0万,失业率仍将维持在49年地位3.7%,薪资增速年率或持平在3.1%。另外还将公布的PMI和ISM数据虽然预计略有温和,但仍然表现良好。

此外,美联储主席鲍威尔将在国会联合经济委员会前作证词,这将提供一个完美的机会来微调上周的信息。除非鲍威尔确实有意发出鸽派信号,相反若鲍威尔发出鹰派信号,那么将大幅提振市场对美联储2019年的加息预期,美元也有望上行。

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