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中美贸易冲突暂缓升级

字体大小:[日期:2018-12-03 21:11:33]阅读:

导读:据路透社报道,中美两国元首G20会晤落下帷幕,双方同意停止加征新的关税,并相互开放市场。分析师解读称,这意味着中美贸易冲突暂缓升级,双方博弈进入下半场,有助于减

据路透社报道,中美两国元首G20会晤落下帷幕,双方同意停止加征新的关税,并相互开放市场。分析师解读称,这意味着中美贸易冲突暂缓升级,双方博弈进入下半场,有助于减缓国内经济下行压力,并修复资本市场情绪,但是长期博弈仍旧延续,而且不能忽视美国政府出现反复的风险。

CCTV新闻频道周日报导称,中美两国元首会晤达成共识,同意停止相互加征新的关税,双方就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案,中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口,包括从美国购买适销对路的商品,逐步缓解贸易不平衡问题。

美国白宫发表声明称,美方同意自明年1月1日起对2,000亿美元自中国进口商品征收的关税维持在10%,暂时不会提高至25%;但如果在90天内,中美双方未能就技术转让、知识产权保护、农产品、非关税壁垒等贸易议题达成协议,那么关税税率将提高至25%。

以下为路透社援引的部分分析师的评论摘要:

☆申万宏源策略研究团队

中美G20峰会谈判的成果好于市场预期,对短期风险偏好构成支撑。这个预期差之所以会存在,是因为前期市场过度强调中美两国的根本分歧,对于美国国内存在的矛盾认识不足。

中美摩擦预期改善在中长期不是可靠的收益来源,因为短期有成果达成,可能只是一次博弈;短期即便未达成成果,也只不过是长期趋势的短期映射。中美摩擦仍是“持久战”,长期趋势未变,故而短期改善不构成可靠的收益来源。更重要的变化是敏感的验证时点平稳渡过,市场主要矛盾重新回归国内。

可靠的收益来源还是“政策底”预期的不断夯实,中美摩擦阶段性缓和,但国内改革仍时不我待。2018年12月中旬(改革开放四十周年庆典)到2019年3月初(两会)之间,应该是改革政策进一步落地细化的窗口期,也是2018年7月以来货币宽松效果逐步显现的窗口期,这与中美谈判90天的缓冲期重合,更有利于乐观预期发酵。“政策底”预期可以跨年,是我们对2019年春季行情乐观的基础。

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